SpaceX上場後を3分で｜IPO価格・初日の株価・リスク

どんなIPO？

　スペースX（SpaceX）は2026年6月12日にNASDAQへ上場しました。公開価格ベースの企業価値は約1.77兆ドルで、日本の個人投資家も国内証券経由で申し込めた異例のIPOでした。

• 公開価格は1株135ドル、初値は150ドル、初日終値は160.95ドル
• オーバーアロットメント実行後の最終調達額は約857億ドル
• 上場後もマスクCEOが議決権の8割超を維持
• ※本記事は売買を勧めるものではありません。数字は2026年6月29日時点の開示資料とNASDAQ公表ベース

実は「宇宙だけの会社」ではない

　目論見書で分かったのは、3つの事業の複合体（コングロマリット）だということ。

• スターリンク（通信）：衛星インターネット。売上の約6割を稼ぐ黒字の大黒柱
• スペース（宇宙）：ロケット打上げ・開発中のスターシップ
• AI：xAI（Grok）やX、AIデータセンターまで傘下に

　構図は「スターリンクで稼ぎ、スターシップとAIに巨額の先行投資」です。

IPO価格は割高なのか？

　2025年は売上約187億ドル・最終赤字約49億ドル。この赤字でPERは計算不能。他の物差しで見ると：

• PSR（売上倍率）約95倍：成熟大型株は1桁、メガテックでも数十倍
• EV/EBITDA約270倍：標準は10倍前後

　ある試算では、この値段を正当化するには2035年に売上1.1兆ドル（現在の約60倍・年率50%成長を10年）が必要とされ、過去に前例のないペースです。「未来をほぼ全額織り込んだ値段」というのが冷静な見方です。

それでも買われる理由

• スターリンクという実証済みの成長エンジン（契約者1,000万超）
• 再使用ロケットによる打上げの事実上の独占
• 「宇宙×通信×AI」を一体で展開する希少性

これだけは注意

• 創業者に権力が集中：議決権8割超。キーマンリスクが極端に大きい
• 赤字＋巨額先行投資：ロケット開発の失敗・遅延、AI投資の回収は未証明
• IPO直後は別のゲーム：初日は公開価格を上回りましたが、短期の値動きと長期の企業価値は別です。乱高下とロックアップ解除に注意（S&P500入りは黒字要件から数年先の可能性）